1.     GDP增速平稳环比有所回升，固定资产投资增长率持续回落

2014年全年国内生产总值636463亿元，同比增长7.4%，环比三季度增长1.5%，增速保持平稳环比有所回升，但国内经济仍然存在一定的下行压力。

2014年1-12月，全国固定资产投资（不含农户）502005亿元，同比名义增长15.7%，增速比1-11月份回落0.1个百分点，比去年同期回落3.9个百分点。房地产开发投资95036亿元，同比名义增长10.50%，增速比1-11月份回落1.4个百分点。其中，住宅投资64352亿元，增长9.2%，增速回落1.3个百分点，占房地产开发投资的比重为67.7%。

由此可见，2014年全国固定资产投资持续回落，特别是房地产开发投资增速已明显下滑至10%左右，为近三年来的最低值。随着市场结构的不断调整，住宅投资占比逐渐减小，增长比率已跌破2012年年中时的低位。详见图1-1-1。

1.     房地产开发企业到位资金增速出现负增长

2014年1-12月，房地产开发企业到位资金121991亿元，同比下降0.1%，为近三年以来首次出现负增长。增速较去年平均增长率30.09%下降明显，整体开看，今年同比增幅持续下降且明显低于去年。

从资金来源的分布结构看，自筹资金和定金及预付款仍然为开发企业主要资金来源渠道，其两项占资金来源比例接近7成。从占比情况看，2014年第四季度由于受取消限购及央行降息等政策的刺激影响，与上季度相比，个人按揭贷款和定金及预收款占比有所增加，而国内贷款和自筹资金占比有微幅下降。2014年第四季度，除利用外资、自筹资金和国内贷款出现正增长趋势外，其余各资金来源渠道增长率均处于下降通道。其中利用外资本季度持续大幅增长，而自筹资金和国内贷款虽然为正增长，但增长幅度有所下滑；其余资金来源均出现不同程度的负增长，其中个人按揭贷款同比降幅有所回升。详见图1-1-2。

从资金来源的增长率来看，2013年国内贷款增长率处于高位，平均同比增长率为29.44%；但今年以来同比增长率持续下降且下降幅度较大，12月同比增长8.00%，为今年最低位。总体来看，虽然从数据上看贷款余额继续保持增长，但涨幅持续收窄，房地产开发贷款难度有所上涨。

定金及预收款同比增长率于2012年1月达到历史低点，在经历2013年年初的大幅上涨阶段后，涨幅稳步回落。2014年3月开始，定金及预收款同比出现负增长，继而同比增长率持续下滑，2014年全年平均同比增长率为-8.24%，远远低于2011年来的平均水平，表明房地产开发企业销售量同比急剧减少，房地产市场“遇冷”且走低趋势明显。详见图1-1-3。

1.     国房景气指数持续下滑，下降幅度增大

2014年12月，全国房地产开发景气指数为93.93，环比上月回落0.37个百分点，同比回落3.28个百分点，同比已连续11个月下降，且12月同比下降幅度为全年最大值。从2010年3月开始，国房景气指数振荡下滑，至2011年10月下滑至景气线附近，随后一直位于景气线之下，2012年10月至2013年7月开始震荡回升，8月以来保持相对平稳的基础上有所下滑，12月环比有较大回升。进入2014年后，国房景气指数持续下滑，全年均位于综合景气线以下，且四季度下降幅度明显增大。2014年全国房地产市场发展势头转向，国房景气指数持续下滑，预计国房景气指数处于综合景气线以下的情况将持续较长时间。详见图1-1-4。

综上所述，2014年第四季度，一方面国家经济增长持续放缓，固定资产投资及房地产开发投资增速持续回落，房地产开发企业资金压力增大。房地产业作为国家经济的支柱产业，在刺激内需方面，中央及地方本季度陆续重磅出台相关利好政策以维持房地产市场的平稳发展；另一方面四季度全国房地产市场继续疲软，其商品房销售面积、销售额等房产市场核心指标仍然下滑，但下降幅度有所回升。随着限购、限贷政策的全面放宽，刺激市场需求入市的力度加大，预计2015年全国房产市场将逐渐止降并小幅回升。

2014年第四季度，一圈层新建商品住宅供应量充足，新房成交量迅速增加，商品住宅成交价格持续小幅下降，二手房成交量平稳中有微幅下降。

1.     新建商品住宅季度供应充足，供应量环比微增

2014年第四季度，成都市新建商品住宅总供应量为561.01万平方米，同比去年上涨20.58%，环比上涨5.42%。分月来看，在经历了9月供应量大幅增加而成交量仍然持续下降的背景下，市场库存量居高，为了很好的去存化量，10月减少了新建商品住宅供应总量；随着房贷实施细则、降低住房公积金门槛、央行降息等政策的明确和出台，房地产开发商信心增加，为年底集中销量做好充分的准备，11月、12月新建商品住宅供应量迅速回升并达到今年的最高值。总体来看，2014年第四季度供应正常，供应量充足。见图2-1-1。

从供应商品房的用途来看，2014年第四季度一圈层新建商品房总供应面积为561.01万平方米，除去商业办公用房53.07万平方米，新建商品住宅（含配套车位，下同）供应面积为507.94万平方米，占总供应面积的90%。见图2-1-2。

1.     新建商品住宅季度成交量环比上涨

2014年第四季度，新建商品住宅季度总成交253.26万平方米，环比增长28.26%，同比下降7.98%。月度来看，今年2月受春节假期因素影响较大，成交量有较大下降，但3月至4月成交量恢复至正常水平；5月由于成都市发布购房入户新政策，造成成交量短时间内集中爆发，成交量创新高；其后的6月由于配套政策后劲不足，成交量快速下滑；到了7月，随着多地限购政策的松动及相应政策的出台，对商品房成交有一定的刺激作用，一直压抑等待的刚需群体在利好的驱动下短期内爆发，造成成交量迅速回升；8月至9月，虽然政府出台刺激政策，限购政策放松短期内刺激需求入市，但无法根本改变需求预期；本季度自“9.30”房贷新政颁布实施后，由于市场处于观望状态，10月成交量并未因利好政策的出台而迅速反应造成较大的反弹，仅呈现平稳微幅增长的发展状态；11月市场导向逐渐明朗化，刚性需求及改善型需求迅速得以释放，新建商品住宅成交面积达到86.07万平方米，成交套数9122套；12月继央行降息后资金得以盘活，个人按揭贷款及定金预收款增加，新建商品住宅成交量迅速增涨，共成交100.4万平方米，成交套数10109套。总体来看，季度总成交量较上季度有明显的增加，随着信贷支持力度的加大及信贷调整的升温，预计未来新房成交量将持续平稳增加。见图2-1-3。

1.     二手房季度成交量环比、同比双增长

2014年第四季度，成都市二手房成交量为123.65万平方米，同比去年同期上涨8.06%，环比上季度上涨8.34%。自去年3月初“国五条”发布，造成二手房成交量短时间激增过后，二手房成交量在低位保持相对平稳；进入2014年后，除2月因春节假期成交量下降及5月、12月受新政的影响短期成交力量上涨外，其余月份月度成交量均比较正常。总体来看，二手房与新建商品住宅趋势基本一致，二手房市场受新建商品房市场的挤压影响，10月二手房成交小幅下滑，11月缓慢回升，到了12月全国房地产市场明显回暖，加上成交量在较低位稳定已久，从而迅速向上发展，成交面积高达55.66万平方米，较去年同期增长了25.74%，达到2014年二手房成交量的最高位。见图2-1-4。

1.     商品住宅成交均价持续下降，降幅收窄

2014年第四季度，根据我公司在中心城区均匀布设的176个商品住宅交易样本点数据，中心城区商品住宅成交均价连续四个季度下降，截止2014年12月成交均价为8001元/平方米，环比下降0.21%，同比去年下降3.04%。自2011年四季度，中心城区商品住宅成交均价持续下滑，2012年2季度止住下滑趋势后持续小幅回升，2013年一直延续回升态势，但涨幅持续收窄；进入2014年，由于调控政策尚未明朗，加上全国房地产市场整体不景气，造成成交均价持续小幅下降。根据国家统计局公布的“七十个大中城市住宅销售价格指数”中成都新建商品房房价指数统计显示，成都市自2014年5月开始销售价格指数持续下行，到了10月降幅逐渐收窄，房地产市场有回暖的迹象。见图2-1-5、图2-1-6。